The Economist Group-ийн судалгаа, шинжилгээний хэлтэс болох Economist Intelligence Unit (EIU)-ээс энэ сонирхолтой нийтлэлийг энэ сарын 21-нд гаргасныг Та бүхэнтэй хуваалцаж байна. АНУ-ын тарифын бодлого Монголын эдийн засагт Хятадаар дамжин нөлөөлөх нь дамжиггүй, цаг хугацааны л асуудал

“АНУ-ын Ерөнхийлөгчөөр сонгогдсон Трамп албан тушаалдаа орсныхоо дараа Хятадаас импортолсон бараанд нэмэлт татвар ногдуулахаар төлөвлөж байна. Энэ нь 2025-2026 онд Хятадын эдийн засагт томоохон гадаад сорилт болох юм. Энэ шинжилгээнд эдгээр тарифын макро эдийн засагт үзүүлэх нөлөө, Хятадын засгийн газар хэрхэн хариу үйлдэл үзүүлэхийг үнэлэхийг зорив.

Энэ шинжилгээнд Трампын бодлогын урьдчилан таамаглах боломжгүй байдлыг тусгасан тарифын гурван хувилбарыг боловсруулсан. Энэ үнэлгээ нь Трампын анхны ерөнхийлөгчийн үед болсон АНУ-Хятадын худалдааны дайнд суурилсан.

Түүнчлэн 2010-аад оны сүүлчээс хойш гарсан нөхцөл байдлын өөрчлөлтийг тусгасан: АНУ-ын шууд импортод Хятадын эзлэх хувь 2017 онд 21.9%-иас 2023 онд 13.8% болж буурсан. АНУ, БНХАУ-ын хооронд "холбогч" улс орнууд болон бусад эдийн засгийн эсрэг АНУ-ын болзошгүй тарифууд нь нийлүүлэлтийн сүлжээгээ дахин тохируулах бизнесийн үйл ажиллагааг хүндрүүлнэ.

АНУ-ын тарифын бодлого Монголын эдийн засагт Хятадаар дамжин нөлөөлөх нь дамжиггүй, цаг хугацааны л асуудал.

#АНУ-ын тарифууд Хятадын эдийн засагт хэрхэн нөлөөлөх вэ?

АНУ-ын тариф нь Хятадын эдийн засагт экспортоор дамжин шууд нөлөөлөхөөс гадна, үйлдвэрлэлийн хөрөнгө оруулалт, дотоодын хэрэглэгчдийн зан төлөвөөр дамжин хоёр дахь үеийн нөлөө үзүүлэх болно.

АНУ-ын импортын бүтээгдэхүүн нь тарифын хувь хэмжээг өөрчлөхөд хэр зэрэг хариу үйлдэл үзүүлэх (мэдрэмж) нь худалдааны хэмжээнд үзүүлэх нөлөөг тодорхойлоход маш чухал. Мэдрэмж гэдэг нь тариф нэмэгдэхэд хэрэглэгчид болон компаниуд Хятад барааг бусад орны бараагаар хэр хэмжээгээр орлуулахыг илэрхийлдэг.

Мэдрэмж өндөр байх нь Хятадын барааны тарифаас хамаарах мэдрэг байдал өндөр байгааг илтгэнэ. Импортлогчид орлуулах бүтээгдэхүүн олох гэж тэмцэлдэж байдаг тул худалдаа анхандаа мэдрэмжгүй байдаг ч, мэдрэмж цаг хугацааны туршид нэмэгддэг.

Мэдрэмж гэдэг нь тариф нэмэгдэхэд хэрэглэгчид болон компаниуд Хятад барааг бусад орны бараагаар хэр хэмжээгээр орлуулахыг илэрхийлдэг.

Академик судалгаанууд худалдааны мэдрэмжийн талаарх тооцоог гаргаж өгдөг. 2018-2019 онд АНУ-ын Хятадад тогтоосон тарифын өсөлтийн талаар хийсэн 2014 оны судалгаагаар тарифын худалдааны мэдрэмж тариф ногдуулснаас хойш нэг жилийн дараа л нэг гаруйхан байсан.

Харин 2022 он гэхэд дөрөв болж өссөн нь нэг хувийн тарифын өсөлт тухайн барааны худалдааны үнийн дүн 4 хувиар буурсныг илтгэнэ. EIU-ийн шинжилгээнд АНУ-ын Хятадаас импортлох барааны тарифын мэдрэмж нь тариф ногдуулснаас хойш 1 жилийн дотор 1 байна гэж үзсэн.

Энэ шинжилгээ нь худалдааны шокийн үнэлэх гол орц болох бодит үйлчилж буй жигнэсэн дундаж тарифын түвшин (WATR) дээр суурилдаг. Трамп өндөр тариф тогтоон айлган сүрдүүлж магадгүй ч, бизнесийн лобби, чөлөөлөлт, худалдааг орлуулах зэргээс шалтгаалан бизнес эрхлэгчдэд тулгарах бодит ачаалал бага байх магадлалтай.

Энэ нь Трампын эхний бүрэн эрхийн хугацаанд (Трамп 1.0) илт харагдаж байсан—хэдийгээр Хятадын барааны эсрэг АНУ-ын хууль ёсны WATR 19.3% байсан ч, Петерсоны Олон улсын эдийн засгийн хүрээлэнгийн мэдээлснээр бодит үйлчлэх WATR 2023 оны байдлаар ердөө 10.3% байсан гэж үзэж байна.

Трамп өндөр тариф тогтоон айлган сүрдүүлж магадгүй ч, бизнесийн лобби, чөлөөлөлт, худалдааг орлуулах зэргээс шалтгаалан бизнес эрхлэгчдэд тулгарах бодит ачаалал бага байх магадлалтай.

#Суурь хувилбар (60%-ийн магадлалтай)

Суурь хувилбарт АНУ 2025-2027 оны хооронд Хятадын бараа бүтээгдэхүүний эсрэг бодит үйлчлэх WATR-ээ нийт 20 нэгж хувиар нэмэгдүүлнэ гэж таамагласан.

Энэ онд фентанилын хууль бус наймаатай холбоотой татвар ногдуулсны улмаас Хятадад ногдуулах бодит үйлчлэх тарифын хэмжээ 5-10 нэгж хувиар өснө гэж үзэж байна. Трамп энэ оны сүүлээс тарифыг илүү өргөн хүрээнд, бодлогын арга хэрэгслээр үе шаттайгаар үргэлжлүүлж, 2027 он гэхэд Хятадын экспортод бодит үйлчлэх WATR-ийг 30 орчим хувьд хүргэх болно. Үүний үр дагаварт дараах нөлөө гарна үзэж байна.

Трамп энэ оны сүүлээс тарифыг илүү өргөн хүрээнд, бодлогын арга хэрэгслээр үе шаттайгаар үргэлжлүүлнэ.

-2025-2027 онд Хятадаас АНУ-д хийх экспортын мэдрэмжийг 1 гэж үзвэл экспорт 20 хувиар буурах бөгөөд нөлөөллийн дийлэнх нь 2026 онд мэдрэгдэнэ. Хятадын экспорт 2025 онд тодорхой хэмжээний тогтвортой байдлыг харуулах болно.

-Хятадаас АНУ-д экспортлох хэмжээ хумигдах нь ДНБ-ий өсөлтийг 2025-2027 оныхоос 0.6 нэгж хувиар бууруулж, нөлөөллийн дийлэнх нь 2026-2027 онд мэдрэгдэнэ. Боловсруулах салбарын хөрөнгө оруулалт, дотоодын хэрэглэгчдийн зан төлөвт үзүүлэх 2 дахь үеийн нөлөө нь цаашид эдийн засгийн өсөлтийг сааруулна. Худалдааны орлуулалт хурдсах тусам үр нөлөө нь улам тодрох бөгөөд 2028-29 оны ДНБ-ий өсөлтийг улам сааруулна.

- Энэ нь юанийн ханшийн уналтад хэсэгчлэн шингэх боловч, валютын тогтвортой байдлыг нэн тэргүүнд тавьсан тул валют хэт үнэгүйдэхгүй. 2026 оны эцэс гэхэд юанийн ханш илүү тогтворгүй болж, 1 ам.доллар 7.45 юань болж сулрах болно. Бодлого боловсруулагчид ханшийн уналтаас урьдчилан сэргийлэхийн тулд ханшийн тодорхой түвшинд байлгахын тулд интервенц хийх болно.

-Хятад энэ оны эхнээс эдийн засгийн өсөлтийг эрчимжүүлж, төсвийн тэлэлт, мөнгөний сулралд анхаарлаа хандуулна. Эдийн засгийн дэмжих багцын нийт хэмжээ жилд 4.1 триллион юань буюу 2023 оны нэрлэсэн ДНБ-ий 3.2%-тай тэнцэх болно.

-Эдийн засгийг сэргээх багц нь тарифын шокын нөлөөг хэсэгчлэн бууруулж байгаа тул ДНБ-ий бодит өсөлт 2025 онд 4.6%, 2026 онд 4.3%, 2027 онд 4.1% байх болно.

#Өөдрөг хувилбар (15% магадлалтай): Тийм ч их шок ирэхгүй

Өөдрөг хувилбар нь Трамп 1.0-ийн үеийн өсөлттэй адил буюу бодит үйлчилэх WATR нь 2025-2027 онд нийт 10 хувиар өснө гэж таамагласан.

Фентанилтай холбоотой тарифыг бүрэн ногдуулахгүй, ноён Трампын Хятадад тавьсан бусад тарифын заналхийллийг хоёр талын бүтээлч хэлэлцээ, бизнесийн үр дүнтэй лобби, дотоодын инфляцын асуудал зэргээр бууруулах болно. Тиймээс Хятадад үзүүлэх эдийн засгийн нөлөө нь бага байх болно:

-2025-2027 онд Хятадаас авах АНУ-ын шууд импорт 10 нэгж хувиар буурна. ДНБ-ий өсөлт мөн хугацаанд 0.3 орчим нэгж хувиар саарна. Хятадын эдийн засагт үзүүлэх тарифын нөлөөг нийлүүлэлтийн сүлжээний өөрчлөлт, дотоодын бодлогын хариу арга хэмжээ, Хятадын экспортлогчид/АНУ-ын импортлогчид нэмэлт зардлыг шингээх замаар нөхөх болно.

-Тарифын мэдэгдлийн дараа юанийн ханш сулрах боловч эдийн засгийг сэргээх багцаас дэмжлэг авах болно. Хэдий хэлбэлзэл үүсэх ч, 2026 оны эцэс гэхэд ханш 1 ам.доллар 7.25-7.35 юань байх болно.

-Төсвийн багцыг суурь хувилбартай харьцуулахад жилд 2.9 триллион юань буюу 2023 оны нэрлэсэн ДНБ-ий 2.3%-тай тэнцэхүйц бага дүнтэй төсвийн багцыг хүлээж байна.

-Бодлогын дэмжлэг, экспортын инерцийн улмаас 2025 онд ДНБ-ий бодит өсөлт 4.8% байх болно. 2025 оны сүүлээр мөрдөгдөж эхэлсэн тариф нь эдийн засагт хүндээр тусч эхлэх тул 2026 онд 4.5% болж удааширна.

#Гутранги хувилбар (25% магадлалтай): Хятадын дэмжлэгийн багцгүйгээр өсөлт бараг хоёр дахин буурна

Энэ хувилбарт Трамп тарифыг 60% хүртэл нэмэгдүүлнэ гэж таамаглаж байгаа бөгөөд энэ нь эцсийн дүндээ бодит үйлчлэх WATR-ийг 40 хувиар өсгөхөд хүргэнэ.

Трамп 2025 оны эхээр фентанилтай холбоотой тарифыг бүрэн хэмжээгээр ногдуулаад зогсохгүй бусад аюул заналхийллээ дараа нь бодит, үе шаттай тариф болгон хувиргах болно. АНУ-тай чөлөөт худалдаа хийх эрх зүйн үндсийг бүрдүүлдэг Хятадын байнгын хэвийн худалдааны харилцаа (PNTR) статусыг цуцалж магадгүй.

Бизнесийн хүсэлтийн дагуу АНУ Хятадаас импортолдог барааны татварыг хэсэгчлэн чөлөөлөх ч бодит үйлчлэх WATR нь 50 хувьд хүрэх болно. Тиймээс Хятадад үзүүлэх эдийн засгийн нөлөө нь маш хүчтэй байх бөгөөд Хятадын засгийн газрын бодлогын хариу арга хэмжээгээр бараг нөхөгдөхгүй.

-Тарифыг 40 нэгж хувиар нэмсний дараа (2026 онд хамгийн их магадлалтай) нэг жилийн дотор Хятадаас авах АНУ-ын импорт 40 орчим хувиар буурч, татвар ногдуулсан эхний жилд Хятадын нийт экспорт 6 орчим хувиар буюу 3 жилд жилд дунджаар 10 орчим хувиар буурна.

Юанийн ханш ихээхэн сулрах дарамтад орж, түр зуур 1 ам.доллар 8 юань хүрэх боловч, засгийн газрын хүчээр хөндлөнгөөс оролцох замаар 7.7-7.8-д тогтох болно.

-Хэрэв Хятад улс эдийн засгаа эрчимжүүлэхгүй бол 2025-2027 оны ДНБ-ий бодит өсөлтийн нийт цохилт 2.5 нэгж хувь, худалдааны шок 1.5 нэгж хувь, хөрөнгө оруулалт, хэрэглээнд хоёр дахь үеийн нөлөө нь 1 нэгж хувь байх болно.

-Тарифын мэдэгдэл эсвэл PNTR хүчингүй болсны дараа юанийн ханш ихээхэн сулрах дарамтад орж, түр зуур 1 ам.доллар 8 юань хүрэх боловч, засгийн газрын хүчээр хөндлөнгөөс оролцох замаар 7.7-7.8-д тогтох болно. Хятад улс экспортоо нэмэхийн тулд мөнгөн тэмдэгтийнхээ ханшийг огцом сулруулна гэж бодохгүй байна. Харин эсрэгээрээ удирдлагатайгаар буюу аажмаар сулруулна.

-Хятад улс төсвийн дэмжлэг жил бүр 6.9 триллион юань буюу 2023 оны нэрлэсэн ДНБ-ий 5.5%-д хүрнэ. Бодлогын хүүг 0.6 нэгж хувиар бууруулж, 2025-2027 онд заавал байлгах нөөцийн хувийг 2 нэгж хувиар бууруулах замаар мөнгөний бодлого илүү зөөлөн байх болно.

-Эдгээрийн дүнд Хятадын ДНБ-ий бодит өсөлт 2025 онд 4%, 2026 онд 3.5% болж буурч, 2027 онд 3.6% болж бага зэрэг өснө гэж хүлээж байна. Өөрөөр хэлбэл, Хэрэв Дональд Трамп Хятадад 60%-ийн тариф тогтоовол, ДНБ-ий өсөлт 2025-2027 онуудад 2.5 нэгж хувиар буурах нөлөө үзүүлнэ. Хятадын худалдааны хөнгөлөлттэй статусыг цуцалснаар хоёр талын харилцаа мэдэгдэхүйц муудна.

Трамп Хятадад 60%-ийн тариф тогтоовол, ДНБ-ий өсөлт 2025-2027 онуудад 2.5 нэгж хувиар буурах нөлөө үзүүлнэ.

#Хятадын хариу арга хэмжээ: Тарифын бус арга хэмжээнүүд нь чухал байх болно

Хятад улс тарифын бус арга хэмжээнд голлон найдаж, дунд зэргийн, зорилтот тарифын хариу арга хэмжээ авах бололтой. Худалдааг бууруулахад чиглэсэн худалдааны хэлэлцээр хийх магадлал бага байна.

Хятад улс хариу цохилт өгөхөөс өөр аргагүй мэт санагдах боловч, түүний тарифын хариу арга хэмжээ нь Трамп 1.0-ийн үеийн арга барилтай харьцуулахад илүү тайван байх болно. Тус улсын АНУ-тай хийсэн худалдааны их хэмжээний ашиг нь харилцан тариф ногдуулах боломжийг хязгаарлаж байна.

Хятадын ийм болгоомжлол нь АНУ-ын бараа бүтээгдэхүүнд ногдуулах тариф нь өөрийн эдийн засагт сөргөөр нөлөөлнө гэсэн ойлголтоос үүдэлтэй. Хятадын цахилгаан тээврийн хэрэгслийн экспортод ногдуулсан АНУ-ын сүүлийн тарифт үзүүлсэн хариу үйлдэл нь үүнийг харуулж байна. Хятад улс тариф ногдуулахаас татгалзаж, үүний оронд илүү хязгаарлагдмал дампингийн эсрэг мөрдөн байцаалт эхлүүлсэн.

Хятад улсын тариф нь АНУ-ын хөдөө аж ахуй, эрчим хүчний бараа бүтээгдэхүүнийг онилох бөгөөд тарифаа 10%-иар нэмэгдүүлнэ. Хятад түүхий эдийн импортоо стратегийн хувьд төрөлжүүлж байна. Жишээ нь, АНУ-ын бүтээгдэхүүнийг Бразилын шар буурцгаар орлуулж байна. Хятадын тарифын аливаа өсөлт нь Трампын засаг захиргаа тарифын төлөвлөгөөгөө хэрхэн хэрэгжүүлэхээс шалтгаалж хамгаалалтын шинжтэй байх болно.

Хятад улс АНУ-д хохирол учруулахын тулд тарифын бус арга хэмжээнд анхаарлаа хандуулах болно. Хятад бол олон салбар дахь АНУ-ын бизнес эрхлэгчдэд чухал зах зээл учраас ийм арга хэмжээний бодлогын орон зай илүү өргөн юм. Хятадын авч хэрэгжүүлж болзошгүй арга хэмжээнүүд нь:

-Иргэний нисэх, программ хангамж зэрэг салбарт АНУ-ын бүтээгдэхүүнийг хурдан орлуулах;
-Газрын ховор металл, бал чулуу зэрэг стратегийн ач холбогдолтой бараа бүтээгдэхүүнд АНУ-ын эсрэг экспортын хяналтыг өргөжүүлэх;
-Төрийн худалдан авалтад мөрдөн байцаалт явуулах, ялгаварлан гадуурхах, АНУ-ын пүүсүүдэд монополийн эсрэг болон демпингийн эсрэг мөрдөн байцаалт явуулах зэрэг маргаанд АНУ-ын засгийн газрын талд нээлттэй байдаг АНУ-ын пүүсүүдийг илүүтэй онилох зэрэг юм.

Хоёр талын хэлэлцээг дахин эхлүүлэх боловч, Хятад, АНУ чухал тохиролцоонд хүрэх магадлал бага байна. Тухайлбал, Хятад улс АНУ-ын шаардлагыг хүлээн авч, тарифыг тэглэх магадлал бага байна. Трамп Хятадыг хэлэлцээрийн ширээнд суулгахын тулд тарифын заналхийллийг үргэлжлүүлэн ашиглах ч хэд хэдэн салбар дахь гүнзгий санал зөрөлдөөн нь чухал ахиц дэвшилд саад болно.

АНУ-Хятадын худалдааны нэгдүгээр үе шатны хэлэлцээрийг дахин хэлэлцэх нь улс төрчид, олон нийтийн анхаарлыг татдаггүй. АНУ-ын Хятадад экспортлох хяналт, ялангуяа дэвшилтэт чип, үйлдвэрлэлийн машин зэрэг нь нийлүүлэлтийн гинжин хэлхээний аюулгүй байдалд анхаарч байгаа нь хэлэлцээр хийх боломжийг улам бүр багасгана.